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AFP考試名師講堂考點之分離定理

2014-09-15 11:14:35   來源:華金培訓   作者:Ivan
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  首先咱們要知道分離定理講的是兩種決策,一種是投資決策,一種是融資決策。咱們先看投資決策,投資決策講的是確定由風險資產組成的最優風險資產組合或市場組合。就是確定一個最優風險資產組合,但是要注意,這個最有風險資產組合的確定與個別投資者的風險偏好無關,而僅僅取決于各種可能的風險資產組合的預期收益和標準差。

  接下咱們看一下融資決策,融資決策就是個別投資者將可投資資金在無風險資產和最優風險資產組合之間進行分配。其實就是每個投資者根據各自的風險偏好不同或者風險承受能力不同,將自己用來投資的錢在無風險資產和最優風險資產組合之間進行分配。

  最后,分離定理可以概括為投資決策獨立于融資決策。

  接下來咱們通過一道題來練習一下。

  【單選】以下關于分離定理的說法正確的是()。

  A.投資決策就是根據投資者的風險偏好確定最優風險資產組合

  B.不同投資者的最優風險資產組合是不同的

  C.融資決策與個別投資者的風險偏好無關

  D.投資決策和融資決策相互獨立

  答案:D

 

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